Marchés boursiers et situations budgétaires: effets d’annonces et frilosité

Si 2009 avait clôturé sur la bonne perspective d’un cru 2010 prometteur, les annonces récentes sur les déficits publics ou les plans budgétaires semblent avoir soufflé un vent de morosité sur les marchés. Le mois de février s’annonce frileux pour les bourses européennes: le CAC 40 français, le Footsie britannique ou l’Ibex madrilène ont perdu entre 2,46 et 7,71 %. Si les données européennes sont alarmantes, à Tokyo ou New York, les baisses restent modérées :-055% pour le Dow Jones ou 1,38% pour le Nikkei. Mais, pour les investisseurs et acteurs des marchés financiers, l’heure n’est pas aux contemplations métaphysiques dans des maisons écologiques.

En effet, la peur des investisseurs peut apparaître comme une réaction épidermique aux effets des dernières annonces. Ils font état de l’alarmant état des déficits publics des pays du « Club Med », Grèce, Espagne, Portugal ou Italie, du redressement de l’emploi aux Etats Unis qui n’a toujours pas lieu… Menace d’éclatement de la zone euro à cause de ses mauvais élèves, économie mondiale fragile, les causes sont multiples mais il est certain que la thématique budgétaire met en avant des questions peu rassurantes, tant pour les marchés que pour les acteurs.

Après la Grèce, en Espagne ou au Portugal, les annonces sur la situation budgétaire ont focalisé l’attention des sociétés sur la dégradation des comptes publics et par conséquent, sur le marché de la dette ce qui a poussé à l’emprunt et fait dégringoler leurs cours. Ce mouvement de panique a opéré une répercussion sur les valeurs bancaires. Et l’irrationalité des baisses est d’autant plus flagrante que, par exemple, la Banque Santander a perdu 10% début février alors qu’elle publiait des résultats annuels solides.

Si le déficit public est toujours important aux Etats Unis, il n’en reste pas moins que l’assurance d’un soutien continu à l’économie par Barack Obama a confirmé encore une fois la fragilité de la situation nord américaine. Les dernières nouvelles concernant le chômage marque une contraction du taux de 0,5%, indiquant que les américains sont moins nombreux à cumuler deux emplois.

Enfin, bonne nouvelle sur le marché du luxe : les chinois, si friands des produits de luxe et des marchandises haut de gamme, semblent être à l’origine d’une embellie qui sort le secteur de la crise. LVMH et Hermès ont ainsi annoncé des ventes en haïsse pour le dernier trimestre 2009, en espérant que cette tendance s’inscrive dans la durée afin de créer un appel d’air pour le reste de l’économie. Pour autant, l’industrie, l’automobile, ou la sidérurgie restent sensibles aux fluctuations de la conjoncture économique et demeurent un point à l’issue délicate.